在石油供需形势不明朗的情况下，交易员们正在寻找有关市场走向的任何明确线索。

据了解，沙特阿拉伯于上周日宣布单方面削减原油产量，此前该国已承诺与其他产油国一道减产。同时，由于市场受到需求不确定性的困扰，石油期货最初上涨，然后再次下跌。

然而，过去几周，炼油厂将原油转化为汽油和柴油等燃料的利润一直在缓慢上升，这表明终端用户的消费至少还在增长。

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下文是三位能源分析师对关键利润率、可能走向以及对市场状况的看法。

Kpler：发现上行空间 预计全球炼油利润率将略有改善

Kpler Ltd．高级炼油分析师Yaping Wang表示：“我的观点是，炼油利润率将会回升，但幅度不会很大。”他表示，尽管美国夏季驾驶季节和秋季取暖油的季节性需求应会提振炼油利润率，但中国的经济指标仍表现平平。

据美国能源情报署的数据显示，美国汽油库存目前处于至少2014年以来的最低水平。馏分油的库存达到了2004年以来的最低季节性水平。

Wangle称：“美国目前的汽油库存水平是不可持续的，所以必须做出一些让步。”

Wood Mackenzie：汽油和航空燃油帮助炼油商保持了高于平均水平的利润

Wood Mackenzie表示，今年与2022年“截然不同”。去年，西方国家担心，由于俄乌冲突的影响，俄罗斯会失去柴油供应。现在，汽油需求正在为炼油厂定下基调。

该公司短期油品主管Mark Williams表示，由于馏分油需求增长疲软、俄罗斯和中国出口高企以及新增供应，利润率在3月中旬跌至去年水平以下后，已经开始回升。他补充称，未来几个月航空燃油的需求增长也将强劲。

此外，Wood Mackenzie负责炼油、化工和石油市场的副总裁Alan Gelder表示，在美国汽车驾驶季节结束后，随着尼日利亚丹格特（Dangote）工厂等新炼油厂增加供应，第四季度利润率将有所下降。

Energy Aspects：由于新增产能 炼油利润率将下降

Energy Aspects Ltd．的炼油分析师George Dix表示，全球炼油利润率短期内将企稳，不过今年晚些时候可能会面临压力。这是由于亚洲的新产能上线，以及原油市场预计将变得更加紧张。

Dix表示：“受汽油价格走强的推动，美国一系列计划外停电将使美国的利润率在整个夏季表现优于全球其他地区。”其中包括马拉松石油公司（MRO.US）加尔维斯顿湾工厂和瓦莱罗能源公司（VLO.US）科珀斯克里斯蒂炼油厂的事故，这两家炼油厂都位于德克萨斯州。

尽管亚洲的汽油价格仍然相对疲软，但全球利润率已经从4月底的低点上升。根据Energy Aspects的数据，这是唯一一个汽油价格低于柴油的地区。

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